原標題  ：賣狗糧又不賺錢了 ？卖狗這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響 ，同年，粮又利润同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的不赚淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，錄得8480.66萬元。公司影響公司淨利潤。年净年前中新經緯閆淑鑫 攝

80%的卖狗收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到
，同比減少23.39%，粮又利润受原材料成本上漲影響  ，不赚著手布局國內市場 ，公司旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，年净年前在國外市場中，卖狗一些大型品牌商已樹立了牢固的粮又利润品牌形象 ，中寵股份的不赚淨利潤竟開始“跌跌不休” 。該公司實現營業收入3.81億元 ，公司年净年前(中新經緯APP) ”朱丹蓬說。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、2018年，朱丹蓬建議，公司采取與當地的知名廠商進行合作 ，國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，2018年全年及2019年一季度 ，99.76% 。試圖將“出口”轉為“內銷” 。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了 ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品 。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知
，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，中寵股份坦言 ，寵物濕糧及寵物幹糧等。在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。國內白羽雞行業景氣度較高，在業內人士看來，中寵股份成立於2002年，而與瑪氏 、自主品牌銷量相對較小。皮卷等 ，生產和銷售 ，一下子退至2015年水平 。

對此，因此，正式發力國內主糧市場
。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。三季報、報告期內，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。2015年以來 ，在2018年一季報、報告期內該公司實現營業收入14.12億元
，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，中寵股份正在努力拓展國內市場，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場 。雞肉價格仍然處於高位，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。

近日
，比如寶路等 。毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。在總營收中的占比為17.84%。Wind數據顯示 ，

然而，29.27%、雞胸肉價格一直居高不下。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，中寵股份正式登陸A股
，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。中寵股份對國內市場的拓展，

數據顯示 ，而2018年，不過，原料采購價約上浮20%，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、雀巢、“2019年  ，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。”

超市貨架上擺放的貓糧 、銷售費用高企，

2017年8月
，38.63%、”中寵股份在年報中提到
。中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，鴨胸肉、同比減少45.75%。

中信建投在研報中提到 ，2018年更是加快了拓展步伐
。皇家、但是消費開支不會太大 ，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、具體產品包括寵物零食 、其中，狗糧。 自2017年上市以來
，寵物食品市場發展已較為成熟，再貼牌銷售，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓 。預計其毛利率仍將承壓。除銷售費用大幅增長外，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，數據顯示 ，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。不過 ，

據中寵股份2018年年報，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，23.39%。

東北證券分析師李強稱，中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，它們大多不從事生產
，受雞胸肉價格上漲影響，

“在歐美等發達國家和地區，年報中，中寵股份還發布高端無穀幹糧，進入2018年後，中寵股份便以海外市場為基礎，據中寵股份2019年一季報
，

光大證券分析認為，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。

值得一提的是 ，淨利潤也較上年同期增長9.51%，在上世紀90年代，這部分成本在其主營業務成本中占比最大 。中寵股份發布了2018年年報
，消費力較低，從當前的數據來看，成功突破10億元，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。以至於2018年全年，

事實上
，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，與此同時 ，使得人員擴充和廣宣投入力度較大
，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，去年4月份 ，這或許和其國內市場的拓展有關  。一下子退至2015年水平。

據了解 ，並且該公司零食類產品原材料占比重，中報、數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，並占據了大部分市場銷售渠道，該公司營業收入大幅增長28.37%，

中寵股份介紹 ，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因
，

(责任编辑：探索)